Giełda

ECM SA: Rynek eurodolara: wciąż bez rozstrzygnięć

RYNEK MIĘDZYNARODOWY

Czerwcowy amerykański indeks nastroju konsumentów kontynuował dotychczasowy trend spadkowy – wartość wskaźnika zmniejszyła się do 50,4 punktu z 58,1 punktu odnotowanych w maju. Szczególnie mocno pogorszyła się ocena bieżącej sytuacji – ten subindeks stracił blisko 10 punktów (wyniósł 64,5 punktu). Perspektywy na przyszłość również są słabsze, ale dynamika spadków tego indykatora była nieco niższa. Wartości wskaźników sugerują, że sytuacja finansowa gospodarstw domowych stale się pogarsza, co może zostać odzwierciedlone w słabszych danych o PKB. Szczególnie źle oceniony został rynek pracy. Uważamy, że w lipcu nie doszło do pogorszenia nastrojów – wskazuje na to z jednej strony stabilizacja codziennych ocen w badaniach Rasmussen’a (72,4 punktu) jak i nadspodziewanie wysoki odczyt Michigan’a (61,2 punktu wobec skrajnie wysokiej prognozy na poziomie 57,9 punktu). Oczywiście wartość indeksu Michigan w dalszym ciągu pozostaje niska – w okolicach 28-letnich minimów, co oznacza, że utrzymują się słabe nastroje wśród amerykańskich konsumentów. Dla lepszego przekroju porównajmy ostatni odczyt do wartości z analogicznego okresu ubiegłego roku – 61,2 punktu wobec 90,4 punktu w lipcu 2007. Oczekiwania inflacyjnego w dalszym ciągu pozostają wysokie. Być może za lekką poprawą nastrojów przemawiały spadki cen ropy naftowej. Zdecydowanie więcej czynników jest niekorzystnych, więc ogólna ocena stanu i perspektyw gospodarki może być słaba. Jednak zważywszy na wyższe wartości indykatorów wyprzedzających spodziewamy się, iż CCI (indeks nastroju konsumentów) wzrośnie o 1,8 punktu do 52,2 punktu.

Sytuacja techniczna eurodolara: Początek sesji w Europie charakteryzował się gwałtownym umocnieniem dolara w stosunku do euro i jena. W trakcie tego umocnienie amerykańska waluta przetestowała dołek na poziomie $1,5725 w stosunku do euro oraz górkę ¥107,56 porównując do japońskiej waluty. Z technicznego punktu widzenia dzienne oscylatory w dalszym, ciągu wskazują na „niedźwiedzią” dywergencję i silny opór w rejonie $1,5795/85. W związku z tym dzisiejsza uwaga rynku będzie skoncentrowana na wsparciu Fibo $1,5680, przełamanie, którego otwiera drogę do tygodniowego dołka $1,5550.

RYNEK KRAJOWY

Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Decyzję w sprawie stóp procentowych poznamy dopiero jutro, choć wydaje się ona przesądzona. Rynek jest zgodny co do tego, że cena pieniądza pozostanie na dotychczasowym poziomie. Swego rodzaju wskazówką przyszłych ruchów ze strony RPP będzie wydźwięk komunikatu po posiedzeniu. Ostatnie „minutes” było utrzymane w dość łagodnym tonie. Wypowiedzi decydentów w sprawie kształtowania polityki pieniężnej sugerują, że nie będzie większości (przynajmniej na bieżącym posiedzeniu) do przegłosowania dziewiątej podwyżki stóp procentowych w dotychczasowym cyklu.


Sytuacja techniczna na rynku złotego: Początek tygodnia nie przyniósł istotnych zmian w kursach złotego w stosunku do głównych walut. Para EUR/PLN w dalszym ciągu oscyluje wokół istotnego wsparcia 3,2000, które przed jutrzejszą decyzją RPP nie powinno zostać przebite. Z punktu widzenia analizy intra day najbliższym oporem jest poziom 3,2125, następnym zaś 3,2335. Kwotowania USD/PLN poruszają się w ślad za główna parą EUR/USD. Oczekujemy, że podczas dzisiejszej sesji kurs będzie się poruszał w trendzie bocznym pomiędzy 2,0380 a 2,0240.

Część techniczna: Aleksander Napołow
Część makroekonomiczna: Kamil Artyszuk

Tagi: Komentarze i analizy giełdowe